作为三大央企航空之一牛策略证券，东航旗下有多家分子航空公司，其中也有一些与地方政府合资成立的航空公司，主要包括东航江苏公司、东航武汉公司和东航云南公司。
这三家航空公司有个共同的特点，曾经都属于地方航空公司，后来被合并重组成为东航控股的航空公司，三家公司的合并重组经历如下：
东航江苏：前身是南京航空，隶属西北航空子公司，2002年东航对西北航空进行合并重组，南京航空也一同被重组为东航江苏公司。
东航武汉：前身是武汉航空，2000年发生一起重大安全事故，最终于2002年被东航合并重组为东汉武汉公司。
东航云南：前身是云南航空，同样也是在2002年的航空公司合并重组潮中并入东航，更名为东航云南公司。
这三家航空公司无一例外都是在2002年被东航合并吸收，但都保留了独立法人资格，只是使用东航的品牌和体制进行运营管理。
与东航完成重组后，这三家航空公司的股权关系都变更为东航控股、地方国资持股的模式，具体每家公司现在的股权关系如下：
东航江苏：共有四个股东，分别是东方航空（62.56%）、江苏省国信集团（23.89%）、江苏交通公司（7.55%）、南京紫金资产管理公司（6%）。
江苏省国信集团和江苏交通公司都是江苏省政府下属企业，南京紫金资产管理公司则是南京市国资委下属企业。
东航武汉：共有三个股东，分别是东方航空（60%）、武汉金融控股公司（22.86%）、武汉高科国有控股公司（17.14%）。
武汉金融控股公司是武汉市国资委下属企业，武汉高科国有控股公司则是武汉东湖新技术开发区管委会下属企业。
东航云南：共有两个股东，分别是东方航空（65%）、云南省交通投资建设公司（35%）。
云南省交通投资建设公司是云南省国资委下属企业。
可以看到，这三家公司都是央地重组的强强联合，即央企东航与地方国企重组后共同持股，股东背景实力均很强大。
自疫情以来，东航旗下这三家航空公司的日子都不好过，具体经营情况如下：
2020年：东航江苏亏损11.6亿元；东航武汉亏损5.2亿元；东航云南亏损7.6亿元。
2021年：东航江苏亏损16.4亿元；东航武汉亏损3.2亿元；东航云南亏损12.2亿元。
2022年：东航江苏亏损30.4亿元；东航武汉亏损12.9亿元；东航云南亏损24.2亿元。
2023年：东航江苏亏损5.22亿元；东航武汉亏损1.02亿元；东航云南亏损5.94亿元。
2024上半年：东航江苏亏损5.42亿元；东航武汉亏损0.26亿元；东航云南亏损3.36亿元。
四年半的时间，东航江苏合计亏损69.04亿元，东航武汉合计亏损22.58亿元，东航云南合计亏损53.3亿元，纷纷陷入巨额亏损泥沼中。
面对持续恶化的经营状况，三家公司要想起死回生、实现可持续发展，股东的资金支持就成为了最有效且最必要的手段。
早在去年11月，东航就宣布将联合其他股东对东航江苏公司等比例合计增资20亿元，其中东航增资12.51亿元。
就在近日，东航武汉也迎来了股东们的输血，合计增资金额高达50亿元，其中东航出资30亿元，其他股东等比例增资。
东航武汉作为三家航空公司中亏损金额最小、经营状况最好的，获得如此大的一笔资金支持，无疑是对公司后续发展强有力的支持。
截至目前牛策略证券，三家公司中只有东航云南没有传出股东增资的消息，经过这几年的亏损，东航云南的状况想必也是不容乐观，后续就看东航和云南国资方的博弈和谈判了，相信双方达成一致后也会一同给东航云南输血，助力东航云南实现可持续发展。
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